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第二百七十二章 做好自己的事

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    资本市场上,说一千道一万,资金就是道理。

    要说家大业大,国储局比大华实业强太多了。中石油和中石化之类的机构,在国际石油市场上也经常以硬扎的形象出现,买卖期货都不用银行杠杆的贷款,亏钱了就交割,每年上亿吨的原油产量就是他们坚实的后盾。

    但是,要让国储局、中石油或者中石化一口气购买20亿美元的期货合同,没有任何一个领导能狠下心来。

    责任太重大了!

    从权术的角度来说,国内机构投入2亿美元购买石油期货盈利,和够买20亿美元石油期货盈利的意义相差无几。但是,2亿美元产生了亏损和20亿美元产生了亏损,意义就完全不同了。

    朱恩波对国企的风格知之甚深,提出的5亿美元还是在2亿美元盈利的基础上做出的,若以银行杠杆而论,只相当于投入2000万美元到3000万美元的资金以国家的面貌出现,千万美元级确实有够寒酸。但要从绝对数量上来说还真不少了。所以,短暂的惊讶后,朱恩波不相信的道:“1亿美元的保证金,对10亿美元的合同是够了,对20亿美元的期货合同就有所不足了吧。”

    “如果不够,集团会考虑追加保证金到2.5亿美元。”苏城因为是老板,所以可以这样说。换成国储局的任何一名官员,都只能按照既定的政策工作。

    1990年的2.5亿美元已经不能算是普通的钞票了,而是能够接受省长膜拜的资金量。

    朱恩波敏感的问:“大华实业有这么多资金吗?”

    “瑟坦油田是新油田,除了给台塑签了一些固定供货协议之外,新开采出来的原油都是自由进入市场的,所以利润比较丰厚。另外,浦东的地产和大华燃气公司的管道都获得了国外银行的较高评价,融资渠道很顺畅。”苏城简单解释了两句。

    作为现金流超高的石油企业,石油企业和大型钢铁、大型交通企业很相像。90%的负债率都能正常运转,资产负债率60%就会被银行踩破门槛,说你们怎么这么保守。换成食品企业试试看,40%的资产负债率就要被强行追债,25%的资产负债率就会被说太不健康……朱恩波叹然,暗道:掌握这么大一笔资金,做什么不好要投到期货的熔炉中去……转瞬,朱恩波就意识到了苏振国问话的意图。

    这就是信心啊!

    大家都能说的出理由。但是,两人对自己阐述的理由的信心是不同的。

    朱恩波觉得石油价格会涨,所以准备用2亿美元买多。但是,如果让他用10亿美元买多就不行了。说明他对石油上涨的信心并没有想象中的那么足。

    朱恩波闭口不言,其他人也都不吭声了。

    苏东元神光四射,忍不住比较苏刑和苏城的优劣,心想:苏刑要不是与苏城闹的太僵,现在做生意说不定还能有个依仗,至少资金方面是不用愁了……也许还能学些技巧……苏东元最后暗叹一声:老天要是把苏城的能力赋予苏刑就好了,也免得如今家宅不宁。私生子做这么大的事业又有什么用,对家族没有好处,反而容易产生争锋……毛主任和候海青却对苏城佩服之至。这种场合下是不好说大话的,10亿美元就是10亿美元,20亿美元就是20亿美元。在他们眼里,苏城敢于做出这样的决断,本身已经令人佩服了。

    苏振国则眯着眼,不知思量着什么。

    许久,苏振国睁开了眼睛,眸光威显,问道:“购买5亿美元的石油期货,总量是多少?”

    “1500万桶左右。200万吨。”回答的是朱恩波。

    “如果按照你们的预计,石油涨价,能赚多少钱?”

    “假如涨到40美元以上,盈利预期将近30%,相当于1.5亿美元,如果是50美元的话,则有2.5亿美元的涨幅。最重要的是,我们能直接交割石油期货,避免石油匮乏。”朱恩波希望给自己的期货计划挂上更多的属性。

    苏城扁扁嘴,道:“中国是石油出口国,交割来不是还要卖出去?”

    作为石油出口国的正常期货思路,就是套期保值,也就是购买和石油产量相当的空单,买石油价格下跌。如此一来,假如石油上涨,空单虽然亏损了,但石油现货上涨了,不亏不盈。假如石油价格下跌了,石油现货亏损了,但空单产生了盈利,同样不亏不盈。听起来套期保值好像做了个无用功,但实际上,它消弭了石油生产中的价格风险,保证了石油生产商的盈利固定。

    石油商想要多赚钱,别瞅着石油价格上涨,想办法增加生产效率,降低成本增加产量才是正理。这也是期货市场存在的主要价值。

    以这种思路来看,国储局或中石油的保险做法就是买跌,消弭海湾战争的风险。只是因为朱恩波,或者大量的老期货人的自信,他们才会做出买涨的决定。

    这个时候,国储局的决定,其实就脱开了它的本职工作,属于灰色地带了。

    当面讨论到这个程度,朱恩波略有些心虚。但是,想到第二次石油危机时,油价飙涨的故事,朱恩波终究没有退缩:“战争一旦发生,石油的供应会变的异常紧俏,购买石油不仅仅是纯粹的经济问题,还应该考虑到相应的政治和外交影响,我们拥有的石油越多,发言权也就越大,即使重新转让,也能得到利润以外的好处,比如交换技术等等。关于这一点,中石油和中石化也是同意的。”

    苏城不禁一笑,道:“他们手上的石油越多,确实是发言权越大。对国家来说,1500万桶石油又能怎么样。做决定的是日产150万桶的国家。”

    朱恩波一滞,道:“也许可以增加合同金额。”

    苏城马上逼问:“到多少?”

    “这个……”朱恩波只能看向苏振国和毛主任。他不能当国储局的家,更不能当中石油和中石化的家。

    苏振国呵呵笑了两声,却看向苏城,道:“大华实业的原油,现在出售到哪里去了?”

    “台塑得到了一部分,剩下的就在市场上出售了。”

    “给你们一年时间,能拿出1500万桶石油吗?”

    “当然可以,只是我们半年的产量而已。”

    苏振国笑了笑,才对朱恩波道:“既然如此,大华实业把原油抵押给国储局,不是皆大欢喜?国储局的原油储备增加了,大华实业得到了更多的资金,等于提前买空……”

    朱恩波听的心惊胆战。他可不想这样,纯粹的购买行为和期货市场上的斩获是两个概念,这让国储局在石油战场上的价值降低了。

    朱恩波还在考虑如何拒绝,苏城先说话了:“我不太想出售原油给国储局。如果石油价格真的下降了,国储局岂不是要亏钱?我担心会有不好的言论。我的建议,国储局做好他们套期保值的工作,期货市场交给我们自负盈亏的公司好了。”

    朱恩波的脸色红一阵白一阵的。做期货的国家机构,其实是国储物资调节中心,一个很低调的国家金融机构,本身只做金融期货,用国家的钱,用别的部门的物资。对他们来说,本身是不用承担损失的,确实缺乏自负盈亏的单位的那种底气。

    毛主任始终不发一言,此时不得不出来和稀泥道:“国储局的同志考虑问题的方向不同,国外金融机构的交易员,也不是在用自己的钱做交易嘛。我觉得,国储局的同志再做一些细致的研究,争取考虑的周详一些。大华实业自负盈亏,不参与不干涉。”

    苏振国笑看苏城两眼,问:“大华呢?”

    说了这么长时间,苏城也放开了,道:“大家做好自己的工作,天下太平。”

    国储物资调节中心自己的工作,就是套期保值。苏城明知道油价要跌,当然不希望朱恩波拿着2亿美元或者5亿美元去证明自己,这里面也有大华自己的税款。

    苏振国用手指敲了敲桌子,沉思片刻,道:“嗯,这样吧。大华实业要做石油期货,国储局的同志也想做。干脆,大家坐到一起做,多商量,多讨论,都不要太固执。互相学习,互相借鉴。”

    朱恩波愕然。这怎么搞?

    毛主任没少经历过这种事情。计划经济时代,科研单位,金融单位和地方政府每年都要在部委决斗无数次,专业性太强或不好决定的时候,就放在一起好了,最后活下来的那拨,自然能得到更好的待遇和重视。

    他咳嗽了两声,建议道:“我在招待所安排一些房间,让国储局和大华实业的同志们住过去?”

    “可以。从委里派人过去做协调,不要搞对立,要独立且联合。”苏振国停顿了一下,继续道:“把他们两个加到政策研究中心的名单里去,石油价格和世界形势密不可分,伊拉克和科威特的问题怎么解决,美国人打开门商量,我们可以关上门讨论嘛。”

    苏东元眼皮直跳。苏振国说的政策研究中心,是国务院的政策研究中心,相当于国家领导人的智库,里面除了专业的学者,就是国家重点培养的干部。很多时候,两者还是相通的。

    朱恩波即使有些才能,也还够不上政策研究中心的门槛。苏振国此举,明显是为了培养苏城的。

    这种倾向,让苏东元的感觉很古怪。